المبكرة ممارسة الأسهم خيارات المحاسبة

ممارسة خيارات الأسهم. التعرف على خيار الأسهم يعني شراء الأسهم المشتركة المصدر بسعر يحدده سعر منحة الخيار، بغض النظر عن سعر السهم في الوقت الذي تمارس الخيار انظر حول خيارات الأسهم لمزيد من المعلومات. الضغط ممارسة الأسهم الخاصة بك الخيارات هي عملية معقدة ومعقدة في بعض الأحيان يمكن أن تختلف الآثار الضريبية على نطاق واسع من المؤكد أن استشارة مستشار الضرائب قبل ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك. الخيارات عند ممارسة خيارات الأسهم. عادة ما يكون لديك العديد من الخيارات عند ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك. هولد الخاص بك خيارات الأسهم. إذا كنت تعتقد أن سعر السهم سوف يرتفع مع مرور الوقت، يمكنك الاستفادة من طبيعة طويلة الأجل للخيار والانتظار لممارستها حتى سعر السوق من المخزون المصدر يتجاوز سعر المنحة الخاص بك، وكنت أشعر بأنك على استعداد لممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك فقط تذكر أن خيارات الأسهم سوف تنتهي بعد فترة من الزمن خيارات الأسهم ليس لها قيمة بعد انتهاء صلاحيتها. المزايا من هذا بروتش are. you ليرة لبنانية تأخير أي تأثير الضرائب حتى كنت ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك، و. التقدير المحتمل للسهم، وبالتالي اتساع المكسب عند ممارسة لهم. بدء ممارسة وتمرير الصفقة النقدية مقابل المخزون. إكسرسيس الخاص بك خيارات الأسهم لشراء أسهم أسهم الشركة الخاصة بك ثم عقد الأسهم اعتمادا على نوع الخيار، قد تحتاج إلى إيداع النقد أو الاقتراض على الهامش باستخدام الأوراق المالية الأخرى في حساب الإخلاص الخاص بك كضمان لدفع تكلفة الخيار، وعمولات السمسرة و أي رسوم أو ضرائب إذا تمت الموافقة على الهامش. مزايا هذا النهج هي. منافع ملكية الأسهم في شركتك، بما في ذلك أي توزيعات أرباح. من أجل تغطية الصفقة. تخطيط خيارات الأسهم الخاصة بك لشراء أسهم أسهم الشركة الخاصة بك، ثم بيع ما يكفي من أسهم الشركة في نفس الوقت لتغطية تكلفة خيار الأسهم والضرائب، وعمولات وساطة والرسوم المتحصلات y أو تلقي من عملية بيع وبيع إلى تغطية ستكون أسهم الأسهم قد تتلقى مبلغ المتبقية نقدا. مزايا هذا النهج هي. منافع ملكية الأسهم في الشركة، بما في ذلك أي توزيعات أرباح. وسعر الشركة s الأسهم المشتركة. القدرة على تغطية تكلفة الخيار الأسهم والضرائب والوساطة عمولات وأي رسوم مع عائدات من بيع. بدء ممارسة بيع وبيع النقود. مع هذه الصفقة، والذي يتوفر فقط من الإخلاص إذا تم إدارة خطة خيار المخزون الخاص بك عن طريق الإخلاص، يمكنك ممارسة خيار الأسهم الخاصة بك لشراء أسهم الشركة وبيع الأسهم المكتسبة في نفس الوقت دون استخدام النقدية الخاصة بك. المتحصلات التي تحصل عليها من عملية ممارسة وبيع هي أي ما يعادل القيمة السوقية العادلة للسهم ناقص سعر المنحة والضريبة المطلوبة حجب والوساطة عمولة وأي رسوم المكاسب الخاصة بك. مزايا هذا النهج هي. تحصيل عائدات من التمرين. أورتيونيتي لاستخدام العائدات لتنويع الاستثمارات في محفظتك من خلال رفيقك فيديليتي account. Tip معرفة تاريخ انتهاء الصلاحية لخيارات الأسهم الخاصة بك بمجرد انتهاء صلاحيتها، ليس لديهم قيمة. عينة من خيار الأسهم حافز ممارسة. تخفيض الأسهم التخلص بيعها قبل المحدد فترة الانتظار. عدد الخيارات 100.Grant السعر 10.Fair القيمة السوقية عند ممارسته 50.Fair القيمة السوقية عند بيعها 70.Trade نوع ممارسة وعقد 50.When خيارات الأسهم الخاصة بك سترة في 1 يناير، عليك أن تقرر ممارسة أسهمك الأسهم السعر هو 50 خيارات الأسهم الخاصة بك تكلف 1،000 100 خيارات الأسهم × 10 منحة السعر تدفع تكلفة الخيار الأسهم 1،000 إلى صاحب العمل الخاص بك والحصول على 100 سهم في حساب الوساطة الخاص بك في 1 يونيو سعر السهم هو 70 كنت تبيع 100 سهم الخاص بك في القيمة السوقية الحالية. عندما كنت تبيع الأسهم التي وردت من خلال الصفقة خيار الأسهم يجب. نوتيفي صاحب العمل الخاص بك وهذا يخلق التخلص من الأهلية. دفع ضريبة الدخل العادية على ديفيرن سي بين سعر المنحة 10 والقيمة السوقية الكاملة في وقت التمرين 50 في هذا المثال، 40 حصة، أو 4،000.Pay ضريبة الأرباح الرأسمالية على الفرق بين القيمة السوقية الكاملة في وقت ممارسة 50 وسعر البيع 70 في هذا المثال، 20 سهم، أو 2،000. إذا كنت قد انتظرت لبيع خيارات الأسهم الخاصة بك لأكثر من سنة واحدة بعد أن تم ممارسة خيارات الأسهم وسنتين بعد تاريخ المنحة، سوف تدفع مكاسب رأس المال، بدلا من الدخل العادي ، على الفرق بين سعر المنحة وسعر البيع. الموظف خيارات الأسهم في وقت مبكر أو ممارسة سابقة لأوانها. من قبل جون سوما كتا، دكتوراه، مؤسس وكطريقة شائعة للحد من المخاطر وقفل المكاسب، ينبغي النظر في ممارسة مبكرة أو سابقة لأوان بعناية ، حيث أن هناك دغة ضريبية محتملة كبيرة وتكلفة فرصة كبيرة في شكل قيمة زمنية مصادرة، كما رأينا في خطر عقد لانتهاء في الفصل 5 وهنا، يتم تحديد عملية التدريب المبكر على مستوى أساسي والأهداف المالية و المخاطر السابقة عندما يتم منح إسو، فإنه له قيمة افتراضية في حالة من الجزء السابق، كانت هذه القيمة 35،000 هذه هي قيمة الوقت النقي، ويتحلل بمعدل يعرف ثيتا معدل تسوس قيمة الوقت الذي هو مربع وظيفة الجذر من الوقت المتبقي حتى الخيار لا قيمة لها إذا كان هناك خيار المدرجة مع 10 عاما لانتهاء الصلاحية، فإنه أيضا سيكون لها قيمة كبيرة لمزيد من المعلومات حول ثيتا، انظر الخيارات اليونانية ثيتا المخاطر والمكافأة. القيمة التعويض نفترض أنك تحمل إوس قيمة غير محطمة ، على منحة، حوالي 35،000، وذلك باستخدام مرة أخرى حالتنا من فوق قد تعتقد في آفاق الشركة، وبالتالي كنت لا تهتم سعر السهم و إوس الخاصة بك على المدى القصير عقد لهم حتى انتهاء هو خطة بسيطة، و إذا كان سعر السهم يذهب في طريقك، وبالتأكيد قد حصلت على معظم قيمة من عقد وإن لم يكن بالضرورة إعطاء الضرائب والوقت فقدان القيمة الاعتبارات ولكن قد لا تجعل أي شيء كذلك. القيمة التركيب لفي الداخل والخارج في المال إسو O بيتيون مع سترايك من 50 الأسعار بالآلاف. الشكل 8 تم تقريب الخيار الافتراضي إسو مع الحق في شراء 1،000 الأرقام إلى أقرب ألف. حتى إذا كنت بدأت للحصول على قيمة جوهرية مع ارتفاع الأسعار، وسوف يتم تداول قبالة قيمة إكسترينسيك على طول على الرغم من أن لا تناسبية على سبيل المثال، أخذ مثال على إسو في المال مع سعر ممارسة الإضراب من 50 مع الأسهم الآن في 75، وسوف يكون هناك قيمة أقل الوقت وقيمة أكثر جوهرية، والمزيد من القيمة بشكل عام في الشكل 8 أعلى مجموعة من الحانات، يظهر شريط القيمة الجوهرية الحمراء 25،000 في الجوهرية ولكن قيمة الوقت انخفض إلى 17،500 للخيارات في المال. الخروج من المال خيارات مجموعة السفلي من الحانات تظهر الوقت النقي فقط أو القيمة الخارجية، أقل في 17،500 من تلك التي هي في منتصف مجموعة المال، مع قيمة 35،000 وكلما كان الخيار هو من المال، وأقل قيمة لها قيمة الوقت فقط إذا من أصل المال وبعبارة أخرى، كخيارات والحصول على المزيد في المال والحصول على قيمة أكثر جوهرية، و y التخلي عن بعض قيمة الوقت، كما هو مبين في الشكل 8 القيمة الجوهرية هي الآن قيمة في خطر ولذلك، فإن العديد من أصحاب تبدو لقفل في هذا المكسب أو جزء منه، وسوف تتخلى عن أي قيمة الوقت في حين تكبد لدغة ضريبة ثقيلة أن هو قيمة التداول. قيمة الوقت لتجنب إعطاء مكاسب قيمة جوهرية على إسو، سوف أصحاب ممارسة في وقت مبكر، والمعروفة باسم ممارسة قبل الأوان، والحصول على السهم بسعر الإضراب المحدد في اتفاقية الخيارات دعونا نقول هو 50 و يتداول السهم عند 75 يود الحامل أن يقفل 25 فارق بين سعر السهم وسعر الإضراب ممارسة بإخطار الشركة أنه أو أنها ترغب في ممارسة منظمات المجتمع المدني دعونا نقول 1000 سهم، فإن الشركة تتطلب منك دفع ثمن الأسهم 50،000 بالإضافة إلى حجب 10،000 40 × 25،000 الربح على الأسهم ولذلك، يجب أن يأتي مع 60،000 للقيام بهذه العملية مرة واحدة لديك الأسهم، يمكنك بيع على الفور، وتأخذ في القيمة الكاملة بعد الضريبة من 15،000 ولكن كما رأينا أبو مع مخاطر عقد منظمات المجتمع المدني، كنت قد تخلى عن جزء كبير من قيمة الوقت، مما يعني نظريا كنت قد جعلت أقل من كسب بعد الضريبة من 15000 لدغة الضرائب كبيرة، كما هو الوقت قيمة المصادرة في الواقع، فإنه s ربما أكبر من المكاسب الفعلية بعد الضرائب. للمرة الأخيرة خيارات الأسهم هي نفقات. وقد حان الوقت لوضع حد للنقاش حول المحاسبة عن خيارات الأسهم الجدل قد تم منذ فترة طويلة جدا في الواقع، فإن القاعدة التي تحكم الإبلاغ عن خيارات الأسهم التنفيذية يعود إلى عام 1972، عندما أصدر مجلس مبادئ المحاسبة، سلف مجلس معايير المحاسبة المالية فاسب، أب 25 القاعدة المحددة التي ينبغي أن تقاس تكلفة الخيارات في تاريخ المنح بقيمتها الجوهرية الفرق بين القيمة السوقية العادلة الحالية للسهم وممارسة سعر الخيار تحت هذا الأسلوب، لم يتم تعيين أي تكلفة إلى الخيارات عندما تم تعيين سعر ممارسة لها بسعر السوق الحالي. الأساس المنطقي للقاعدة كان فاي رلي بسيطة لأنه لا يتغير النقدية اليدين عند تقديم المنحة، وإصدار خيار الأسهم ليست معاملة هامة اقتصاديا وهذا ما اعتقد كثيرون في ذلك الوقت ما هو أكثر من ذلك، القليل من النظرية أو الممارسة كان متاحا في عام 1972 لتوجيه الشركات في تحديد قيمة من هذه الأدوات المالية غير المتداولة. اب 25 كان عفا عليها الزمن في غضون عام أدى نشر في عام 1973 من صيغة بلاك سكولز طفرة هائلة في الأسواق للخيارات المتداولة علنا، وهي حركة يعززها افتتاح، في عام 1973 أيضا من خيارات مجلس شيكاغو التبادل كان من المؤكد أنه لم يكن من قبيل المصادفة أن نمو أسواق الخيارات المتداولة انعكس من خلال زيادة استخدام منح خيار الأسهم في التعويضات التنفيذية والموظفين يقدر المركز الوطني لملكية الموظفين أن ما يقرب من 10 ملايين موظف حصلوا على خيارات الأسهم في عام 2000 أقل من 1 مليون في عام 1990 سرعان ما أصبح واضحا في كل من النظرية والممارسة أن الخيارات من أي نوع كانت قيمتها أكثر بكثير من قيمة الجوهرية تعريف من قبل أب 25. بدأ البنك مراجعة حسابات الأسهم في عام 1984، وبعد أكثر من عقد من الجدل الساخن، أصدر أخيرا سفاس 123 في أكتوبر 1995 وأوصى ولكن لم يطلب من الشركات للإبلاغ عن تكلفة الخيارات الممنوحة وتحديد وقيمتها السوقية العادلة باستخدام نماذج تسعير الخيارات كان المعيار الجديد حلا توفيقيا، مما يعكس ضغطا شديدا من جانب رجال الأعمال والسياسيين ضد التقارير الإلزامية وقالوا إن خيارات الأسهم التنفيذية هي أحد العناصر المحددة في النهضة الاقتصادية الاستثنائية في أمريكا، لذلك فإن أي محاولة للتغيير كانت القواعد المحاسبية بالنسبة لهم تمثل هجوما على نموذج أميركا الناجح بشكل كبير لإنشاء شركات جديدة لا محالة، اختارت معظم الشركات تجاهل التوصية بأنهم عارضوا بشدة واستمروا في تسجيل القيمة الجوهرية في تاريخ المنح، ومنح الخيار. وفي وقت لاحق، طفرة غير عادية في أسعار الأسهم جعلت نقاد خيار التكليف تبدو وكأنها سبويلسبورتس ولكن منذ الحادث، عاد النقاش مع الانتقام وكشفت مجموعة من فضائح الشركات على وجه الخصوص كيف غير واقعي صورة لأدائها الاقتصادي العديد من الشركات قد تم الرسم في البيانات المالية على نحو متزايد، والمستثمرين والمنظمين قد حان للاعتراف أن التعويض القائم على الخيار هو عامل مشوه رئيسي كان أول تايم وارنر في عام 2001، على سبيل المثال، ذكرت نفقات خيار الأسهم الموظف كما أوصت بها سفاس 123، فإنه قد أظهرت خسارة تشغيلية من حوالي 1 مليار دولار بدلا من 700 مليون في التشغيل دخلنا في الواقع. ونحن نعتقد أن القضية لخيارات التكليف هي الساحقة، وفي الصفحات التالية ندرس ونبذ المطالبات الرئيسية التي قدمها أولئك الذين لا يزالون يعارضونه ونحن نبرهن على أنه، خلافا لهذه الحجج الخبراء، ومنح خيار الأسهم لها تداعيات حقيقية على التدفق النقدي تحتاج إلى الإبلاغ عنها، وأن طريقة تحديد تلك الآثار الكمية متاحة ، أن الكشف عن الحاشية ليس بديلا مقبولا للإبلاغ عن المعاملة في بيان الدخل والميزانية العمومية، وأن الاعتراف الكامل بتكاليف الخيار لا يحتاج إلى إبطال حوافز مشاريع تنظيم المشاريع. ثم نناقش كيف يمكن أن تذهب الشركات إلى الإبلاغ عن تكلفة الخيارات على بيانات الدخل والميزانيات العمومية. المرونة 1 خيارات الأسهم لا تمثل تكلفة حقيقية. من المبادئ الأساسية للمحاسبة أن البيانات المالية يجب أن تسجل المعاملات ذات الأهمية الاقتصادية لا أحد يشك في أن الخيارات المتداولة تلبي هذا المعيار بقيمة مليارات الدولارات يتم شراؤها و تباع في كل يوم، سواء في السوق دون وصفة طبية أو على التبادلات لكثير من الناس، على الرغم من أن المنح خيار الأسهم الشركة هي قصة مختلفة هذه المعاملات ليست ذات أهمية اقتصادية، والحجة، لأنه لا يوجد تغيير النقدية اليدين كما اكسبرس أمريكان إكسبريس الرئيس التنفيذي لشركة هارفي غولوب وضعها في 8 أغسطس 2002، وول ستريت جورنال المادة، منح الخيار الأسهم هي نيف وبالتالي لا ينبغي تسجيلها كتكاليف على قائمة الدخل. وهذا الموقف يتحدى المنطق الاقتصادي، ناهيك عن الحس السليم، من عدة نواحي وللبداية، فإن تحويل القيمة لا يجب أن ينطوي على نقل من النقد في حين أن الصفقة التي تنطوي على إيصال نقدي أو دفع كافية لتوليد معاملة قابلة للتسجيل، فإنه ليس من الضروري الأحداث مثل تبادل الأسهم مقابل الأصول، والتوقيع على عقد الإيجار، وتوفير المعاشات التقاعدية في المستقبل أو استحقاقات عطلة للعمل في الفترة الحالية، أو الحصول على المواد على الائتمان على جميع المعاملات المحاسبة الزناد لأنها تنطوي على تحويل القيمة، على الرغم من عدم وجود تغييرات النقدية اليدين في وقت حدوث المعاملة. حتى إذا لم يتغير النقدية اليدين، وإصدار خيارات الأسهم للموظفين يتكبد التضحية نقدا، وتكلفة الفرصة البديلة، والتي تحتاج إلى يتم احتسابها إذا كانت الشركة تمنح الأسهم، بدلا من الخيارات، للموظفين، فإن الجميع يوافقون على أن تكلفة الشركة لهذه الصفقة ستكون كا ش كان من الممكن أن تتلقاها إذا كانت قد باعت الأسهم بسعر السوق الحالي للمستثمرين هو نفسه تماما مع خيارات الأسهم عندما تمنح الشركة خيارات للموظفين، فإنها تتخلى عن فرصة الحصول على النقد من شركات التأمين التي يمكن أن تتخذ نفس الخيارات وبيعها في سوق الخيارات التنافسية للمستثمرين جعل وارن بافيت هذه النقطة بيانيا في 9 أبريل 2002، عمود واشنطن بوست عندما قال بيركشاير هاثاواي سيكون سعيدا لتلقي خيارات بدلا من النقد لكثير من السلع والخدمات التي نحن بيع الشركات أمريكا منح خيارات للموظفين بدلا من بيعها إلى الموردين أو المستثمرين عن طريق شركات التأمين ينطوي على خسارة فعلية من النقود للشركة. ويمكن بالطبع أن يكون أكثر من المعقول أن النقدية المتنازل عنها عن طريق إصدار خيارات للموظفين، بدلا من بيع إلى المستثمرين، ويقابلها النقدية التي تحافظ عليها الشركة من خلال دفع موظفيها أقل نقدا كما اثنين من الاقتصاديين يحظى باحترام واسع، بيرتون G مالكيل وويلي آم J بومول، في 4 أبريل / نيسان 2002، مقالة وول ستريت جورنال قد لا تتمكن شركة ريادة الأعمال الجديدة من تقديم التعويض النقدي اللازم لجذب العمال البارزين بدلا من ذلك، يمكن أن تقدم خيارات الأسهم ولكن مالكيل وبومول للأسف لا تتبع ملاحظتها لاستنتاجها المنطقي لأنه إذا لم يتم إدراج تكلفة خيارات الأسهم عالميا في قياس صافي الدخل، فإن الشركات التي تمنح الخيارات سوف تنقص تكاليف التعويض، وفاز من الممكن مقارنة الربحية والإنتاجية والعودة (الرأسمالية) و (ميربود)، تتنافس في نفس خط العمل تماما، وهما هما: كابكورب و ميربود تختلف فقط في هيكل حزم تعويضات الموظفين تدفع كابكورب عمالها 400،000 في التعويض الكلي في شكل من أشكال النقد خلال السنة في بداية العام، فإنه يصدر أيضا، من خلال الاكتتاب، 100،000 من الخيارات في سوق رأس المال، والتي لا يمكن أن تمارس لمدة سنة واحدة، ويطلب من موظفيها استخدام 25 من التعويضات ل شراء الخيارات الصادرة حديثا صافي التدفق النقدي إلى كابكورب هو 300،000 400،000 في حساب التعويض أقل 100،000 من بيع النهج options. MerBod s مختلفة قليلا انها تدفع عمالها 300،000 نقدا وإصدارها مباشرة 100،000 قيمة من الخيارات في بداية العام مع نفس القيود ممارسة سنة واحدة اقتصاديا، والموقفين متطابقة كل شركة قد دفعت ما مجموعه 400،000 في التعويض، كل أصدرت 100،000 قيمة من الخيارات، ولكل صافي التدفقات النقدية الخارجة 300،000 بعد النقدية المستلمة من إصدار الخيارات مطروحة من المبالغ النقدية التي تنفق على تعويض الموظفين في كلتا الشركتين تحتجز نفس 100،000 من الخيارات خلال العام، وإنتاج نفس مو ما هو الشرعي هو المعيار المحاسبي الذي يسمح لمعاملتين متطابقتين اقتصاديا لإنتاج أرقام مختلفة جذريا. في إعداد بيانات نهاية العام، سوف كابكورب حجز تعويض التعويض من 400،000 وسوف تظهر 100،000 في خيارات على رصيدها في حساب حقوق المساهمين إذا لم يتم التعرف على تكلفة خيارات الأسهم الصادرة للموظفين كمصروف، ومع ذلك، فإن ميربود حجز مصاريف التعويض من 300،000 فقط وعدم إظهار أي الخيارات الصادرة في ميزانيتها العمومية على افتراض أن الإيرادات والتكاليف خلاف ذلك مماثلة، وسوف تبدو كما لو كانت أرباح ميربود 100،000 أعلى من كابكورب s ميربود سوف يبدو أيضا أن لديها قاعدة أسهم أقل من كابكورب، على الرغم من أن الزيادة في عدد الأسهم القائمة سوف تكون في نهاية المطاف نفسه بالنسبة لكلا الشركتين إذا كانت جميع الخيارات تم ممارسته نتيجة انخفاض مصاريف التعويض وانخفاض مركز حقوق الملكية، أداء ميربود من قبل معظم التدابير التحليلية ث سوء يبدو أن تكون أعلى بكثير من كابكورب ق هذا التشويه، وبطبيعة الحال، تتكرر كل عام أن الشركتين اختيار أشكال مختلفة من التعويض كيف شرعي هو معيار المحاسبة التي تسمح اثنين من المعاملات متطابقة اقتصاديا لإنتاج أرقام مختلفة جذريا. الملاحظة 2 و التكلفة من خيارات الأسهم الموظف لا يمكن تقديرها. بعض المعارضين للخيار التكليف الدفاع عن موقفهم على أسس عملية، وليس المفاهيمية قد تعمل نماذج التسعير الخيار، كما يقولون، كدليل لتقييم الخيارات المتداولة علنا ​​لكنها يمكن أن تلتقط قيمة والتي هي عقود خاصة بين الشركة والموظف لأدوات غير سائلة لا يمكن بيعها بحرية أو تبديلها أو رهنها كضمان أو تحوطها. وإنه من الصحيح حقا أن نقص الأدوات بشكل عام سيؤدي إلى تقليل القيمة للحامل ولكن خسارة سيولة حامله لا تحدث فرقا ما يكلف المصدر لإنشاء الأداة ما لم يكن المصدر بطريقة أو بأخرى تيسي من عدم وجود السيولة وخيارات الأسهم، وعدم وجود سوق سائلة له تأثير يذكر على قيمتها إلى حامل إن الجمال الكبير من النماذج التسعير الخيار هو أنها تقوم على خصائص الأسهم الأساسية وهذا بالضبط لماذا فقد ساهمت في النمو غير العادي لأسواق الخيارات على مدى السنوات ال 30 الماضية سعر بلاك سكولز من خيار يساوي قيمة محفظة الأوراق المالية والنقدية التي تدار حيوي لتكرار الفوائد إلى هذا الخيار مع مخزون سائل تماما، يمكن للمستثمر غير المقيد خلاف ذلك التحوط تماما لخطر الخيار واستخراج قيمته من خلال بيع قصيرة محفظة متكررة من الأسهم والنقدية في هذه الحالة، فإن خصم السيولة على قيمة الخيار سيكون الحد الأدنى وهذا ينطبق حتى لو لم يكن هناك سوق ل تداول الخيار مباشرة ولذلك، فإن السيولة أو عدم وجود الأسواق في خيارات الأسهم لا يؤدي، في حد ذاته، إلى خصم في قيمة الخيار للحامل. والبنوك التجارية، وشركات التأمين تجاوزت الآن نموذج بلاك سكولز الأساسي البالغ من العمر 30 عاما لتطوير نهج لتسعير جميع أنواع الخيارات القياسية تلك الغريبة منها الخيارات المتداولة من خلال وسطاء، دون وصفة طبية، وعلى التبادل الخيارات المرتبطة بتقلبات العملات الخيارات المضمنة في الأوراق المالية المعقدة مثل الدين القابل للتحويل أو الأسهم المفضلة أو الديون القابلة للاستدعاء مثل الرهن العقاري مع ميزات الدفع المسبق أو الحد الأقصى لأسعار الفائدة والأرضيات وقد وضعت صناعة فرعية كاملة لمساعدة الأفراد والشركات ومديري سوق المال على شراء و بيع هذه الأوراق المالية المعقدة التكنولوجيا المالية الحالية تسمح بالتأكيد للشركات لدمج جميع الميزات من خيارات الأسهم الموظف في نموذج التسعير وهناك عدد قليل من البنوك الاستثمارية حتى اقتبس أسعار المديرين التنفيذيين تتطلع إلى تحوط أو بيع خيارات الأسهم قبل الاستحقاق، إذا كان خيار الشركة خطة تسمح it. of بالطبع، تقديرات القائم على صيغة أو شركات التأمين حول تكلفة الأسهم الموظف فإن الخيارات أقل دقة من المدفوعات النقدية أو منح المنح ولكن البيانات المالية ينبغي أن تسعى إلى أن تكون على حق تقريبا في التعبير عن الواقع الاقتصادي بدلا من الخطأ على وجه التحديد المدراء تعتمد بشكل روتيني على تقديرات لبنود التكلفة الهامة، مثل انخفاض قيمة المعدات والمعدات والأحكام مقابل الالتزامات الطارئة ، مثل عمليات التنظيف البيئية المستقبلية والمستوطنات من الدعاوى المتعلقة بالمسؤولية عن المنتجات وغيرها من الدعاوى القضائية عند حساب تكاليف معاشات الموظفين واستحقاقات التقاعد الأخرى، على سبيل المثال، يستخدم المديرون تقديرات اكتوارية لأسعار الفائدة في المستقبل، ومعدلات الاحتفاظ بالموظفين، ومواعيد تقاعد الموظفين، وطول العمر والموظفين وأزواجهم، وتصاعد التكاليف الطبية في المستقبل نماذج التسعير والخبرة الواسعة تجعل من الممكن لتقدير تكلفة خيارات الأسهم الصادرة في أي فترة معينة مع دقة مماثلة، أو أكبر من العديد من هذه العناصر الأخرى التي تظهر بالفعل على بيانات دخل الشركات ورصيدها لا تعتمد جميع الاعتراضات على استخدام بلاك سكولز وغيرها من نماذج تقييم الخيارات على الصعوبات في تقدير تكلفة الخيارات الممنوحة على سبيل المثال، جون ديلونغ، في ورقة معهد المشاريع التنافسية يونيو 2002 بعنوان الخلافات خيارات الأسهم والاقتصاد الجديد ، أنه حتى لو تم حساب قيمة وفقا لنموذج، فإن الحساب يتطلب تعديل لتعكس القيمة للموظف هو فقط نصف الحق من خلال دفع الموظفين مع مخزونها الخاص أو الخيارات، وهي مخاطر تزيد من تعقيدها استثمار رأس المال البشري الخاص بالموظفين في الشركة أيضا. وبما أن جميع الأفراد تقريبا هم عرضة للمخاطرة، يمكننا أن نتوقع من الموظفين وضع قيمة أقل بكثير على حزمة خيارات أسهمهم من غيرها، وأفضل تنوعا ، المستثمرون. يقدر حجم هذا الخصم خطر الموظفين أو تكلفة الوزن، كما يطلق عليه أحيانا تتراوح بين 20 إلى 50، د اعتمادا على تقلب المخزون الأساسي ودرجة تنويع محفظة الموظف يستخدم أحيانا استخدام هذه التكلفة الساكنة لتبرير نطاق ضخم على ما يبدو من المكافآت القائمة على الخيارات التي يتم تسليمها إلى كبار المديرين التنفيذيين شركة تسعى، على سبيل المثال، لمكافأة الرئيس التنفيذي لها مع 1 مليون في الخيارات التي تبلغ قيمتها 1،000 في كل سوق ربما ربما بشكل عكسي سبب أنه يجب إصدار 2000 بدلا من 1000 الخيارات لأنه من وجهة نظر الرئيس التنفيذي، والخيارات تستحق 500 فقط كل نود أن نشير إلى أن هذا المنطق يثبت وجهة نظرنا السابقة أن الخيارات هي بديل عن النقود. ولكن في حين أنه قد يكون من المعقول أن تأخذ تكلفة الوزن في الاعتبار عند اتخاذ قرار كم التعويض القائم على الأسهم مثل الخيارات لإدراجها في حزمة الدفع التنفيذي، فمن المؤكد وليس من المعقول أن تسمح تأثير الوزن الميت تأثير الطريقة التي تسجل الشركات تكاليف الحزم البيانات المالية تعكس المنظور الاقتصادي لل الشركة، وليس الكيانات بما في ذلك الموظفين الذين يتعاملون معها عندما تقوم شركة ببيع منتج إلى عميل، على سبيل المثال، فإنه ليس من الضروري التحقق من ما هو المنتج يستحق لهذا الفرد فإنه يحسب الدفع النقدي المتوقع في الصفقة كما الإيرادات وبالمثل، عندما تشتري الشركة منتجا أو خدمة من مورد، فإنها لا تفحص ما إذا كان الثمن المدفوع كان أكبر أو أقل من تكلفة المورد أو ما كان يمكن أن يحصل عليه المورد إذا كان قد باع المنتج أو الخدمة في مكان آخر سجلات الشركة سعر الشراء والنقدية أو ما يعادلها النقدية التضحية للحصول على الخير أو service. Supose الشركة المصنعة للملابس كانت لبناء مركز للياقة البدنية لموظفيها الشركة لن تفعل ذلك للتنافس مع نوادي اللياقة البدنية فإنه سيتم بناء مركز لتوليد أعلى الإيرادات من زيادة الإنتاجية والإبداع من الموظفين أكثر صحة وأكثر سعادة وتخفيض التكاليف الناجمة عن دوران الموظفين والمرض التكلفة للشركة هي كل في وقت مبكر من تكلفة بناء وصيانة المرفق، وليس القيمة التي قد يضعها الموظفون الفرديون عليها يتم تسجيل تكلفة مركز اللياقة البدنية كمصروفات دورية، تتناسب بشكل فضفاض مع الزيادة المتوقعة في الإيرادات وتخفيض التكاليف المتعلقة بالموظفين. فإن التبرير المعقول الذي رأيناه لتحديد التكاليف التنفيذية أقل من قيمته السوقية ينبع من ملاحظة أن العديد من الخيارات قد تم مصادرتها عندما يغادر الموظفون أو يمارسون في وقت مبكر جدا بسبب نفور الموظفين من المخاطرة في هذه الحالات يتم تخفيف حقوق المساهمين الحاليين أقل من على خلاف ذلك، أو لا على الإطلاق، وبالتالي تقليل تكلفة تعويض الشركة بينما نحن نتفق مع المنطق الأساسي لهذه الحجة، وأثر المصادرة والممارسة في وقت مبكر على القيم النظرية قد يكون مبالغا فيه بشكل كبير انظر الأثر الحقيقي للمصادرة وممارسة المبكرة في نهاية هذا المقال. الأثر الحقيقي للمصادرة والممارسة في وقت مبكر. على عكس الراتب النقدي، لا يمكن أن تكون خيارات الأسهم تر غير مؤمن من الفرد منحهم لأي شخص آخر غير نونترانزفيرابيليتي له اثنين من الآثار التي تتضافر لجعل خيارات الموظفين أقل قيمة من الخيارات التقليدية المتداولة في السوق. أولا، الموظفين التخلي عن خياراتهم إذا تركوا الشركة قبل أن تكون الخيارات المكتسبة الثانية، يميل الموظفون إلى والحد من مخاطرها من خلال ممارسة خيارات الأسهم المكتسبة في وقت سابق بكثير من مستثمر تنويع جيد من شأنه أن يقلل من إمكانية تحقيق عائد أعلى بكثير إذا كان لديهم خيارات للاستحقاق الموظفين ذوي الخيارات المكتسبة التي هي في المال سوف تمارس أيضا لهم عند الإقلاع عن التدخين ، حيث أن معظم الشركات تتطلب من الموظفين استخدام أو فقدان خياراتهم عند المغادرة في كلتا الحالتين، يتم تقليل الأثر الاقتصادي على الشركة من إصدار الخيارات، حيث أن القيمة والحجم النسبي لحصص المساهمين الحاليين مخففة أقل مما كان يمكن أن يكون، أو لا على الإطلاق. إدراكا للاحتمال المتزايد بأن الشركات سوف تكون هناك حاجة إلى حساب خيارات الأسهم، وبعض يقاتل المعارضون عملهم من خلال محاولة إقناع واضعي المعايير لخفض كبير في التكلفة المبلغ عنها من تلك الخيارات، وخصم قيمتها من تلك التي تقاس النماذج المالية لتعكس احتمالات قوية للمصادرة وممارسة مبكرة المقترحات الحالية التي طرحها هؤلاء الناس ل فاسب وسيسمح مجلس معايير المحاسبة الدولية للشركات بتقدير النسبة المئوية للخيارات المصادرة خلال فترة الاستحقاق وخفض تكلفة منح الخيارات بهذا المبلغ أيضا، بدلا من استخدام تاريخ انتهاء الصلاحية لحياة الخيار في نموذج تسعير الخيارات، تسعى المقترحات للسماح الشركات لاستخدام الحياة المتوقعة للخيار لتعكس احتمال ممارسة في وقت مبكر استخدام العمر المتوقع الذي قد تقدر الشركات على مقربة من فترة الاستحقاق، على سبيل المثال، أربع سنوات بدلا من الفترة التعاقدية، على سبيل المثال، عشر سنوات، من شأنه أن يقلل بشكل كبير التكلفة التقديرية للخيار. وينبغي إجراء بعض التعديلات للمصادرة والممارسة في وقت مبكر ولكن الأسلوب المقترح سيغنيفي مبالغة بشكل كبير في تخفيض التكاليف نظرا لأنها تهمل الظروف التي من المرجح أن يتم مصادرتها أو يمارس الخيارات في وقت مبكر عندما تؤخذ هذه الظروف في الاعتبار، والحد من تكاليف خيار الموظفين من المرجح أن يكون أصغر بكثير. أولا، والنظر في مصادرة استخدام شقة النسبة المئوية للمصادرة على أساس دوران الموظفين التاريخي أو المتوقع صالحة إلا إذا كان المصادرة هو حدث عشوائي، مثل اليانصيب، مستقلة عن سعر السهم في الواقع، ومع ذلك، فإن احتمال المصادرة يرتبط سلبا إلى قيمة الخيارات المصادرة، وبالتالي، إلى سعر السهم في حد ذاته الناس أكثر عرضة لمغادرة الشركة وتخسر ​​الخيارات عندما انخفض سعر السهم والخيارات تستحق قليلا ولكن إذا كانت الشركة قد فعلت بشكل جيد وارتفع سعر السهم بشكل كبير منذ تاريخ المنح، والخيارات سوف تصبح أكثر قيمة بكثير، والموظفين سيكون أقل احتمالا بكثير لمغادرة إذا كان دوران الموظفين ومصادرة أكثر احتمالا ن الخيارات هي أقل قيمة، ثم القليل من الخيارات يتم تخفيض التكلفة الإجمالية في تاريخ المنح بسبب احتمال المصادرة. الحجة لممارسة في وقت مبكر هو مماثل كما يعتمد على سعر السهم في المستقبل سوف تميل الموظفين إلى ممارسة في وقت مبكر إذا كان معظم ثرواتهم ملزمة في الشركة، فإنها تحتاج إلى تنويع، وليس لديهم أي وسيلة أخرى للحد من تعرضهم للخطر سعر سهم الشركة كبار التنفيذيين، ومع ذلك، مع أكبر حيازات الخيار، من غير المرجح أن يمارس في وقت مبكر وتدمير الخيار عندما يكون سعر السهم قد ارتفع بشكل كبير في كثير من الأحيان يمتلكون الأسهم غير المقيدة التي يمكنهم بيعها كوسيلة أكثر كفاءة للحد من تعرضهم للمخاطر أو لديهم ما يكفي على المحك للتعاقد مع بنك الاستثمار للتحوط مواقفهم من دون ممارسة قبل الأوان كما هو الحال مع وخصائص المصادرة، وحساب عمر الخيار المتوقع دون اعتبار لحجم ممتلكات الموظفين الذين يمارسون في وقت مبكر، أو قدرتها للتحوط من مخاطرها من خلال وسائل أخرى، من شأنها أن تقلل إلى حد كبير من تكلفة الخيارات الممنوحة. يمكن تعديل نماذج التسعير أوبيراتيون لدمج تأثير أسعار الأسهم وضخامة خيار الموظفين وحيازات الأسهم على احتمالات المصادرة وممارسة مبكرة انظر، على سبيل المثال، مارك روبنشتاين في خريف 1995 مقال في مجلة المشتقات بشأن تقييم المحاسبة من خيارات الأسهم الموظف الحجم الفعلي لهذه التعديلات يحتاج إلى أن يستند إلى بيانات الشركة محددة، مثل ارتفاع سعر السهم وتوزيع منح الخيار بين الموظفين و فإن التعديلات التي تم تقييمها تقييما سليما يمكن أن تكون أصغر بكثير من الحسابات المقترحة التي يبدو أن مجلس الاحتياطي الفدرالي قد أيدها، وسوف ينتج المجلس الدولي لمعايير المحاسبة في الواقع، بالنسبة لبعض الشركات، أن حسابا يتجاهل المصادرة والممارسة المبكرة يمكن أن يقترب تماما من التكلفة الحقيقية للخيارات التي تتجاهل تماما العوامل التي تؤثر على مصادرة الموظفين و إكس المبكر قرارات رسيس. المرونة 3 الخيار الأسهم التكاليف مفصح عنها بشكل كاف. حجة أخرى دفاعا عن النهج القائم هو أن الشركات تكشف بالفعل معلومات عن تكلفة منح الخيار في حواشي البيانات المالية المستثمرون والمحللون الذين يرغبون في تعديل بيانات الدخل وبالتالي فإن تكلفة الخيارات، وبالتالي، لديها البيانات اللازمة المتاحة بسهولة نجد أن جدال من الصعب ابتلاع كما ذكرنا، فمن مبدأ أساسي للمحاسبة أن بيان الدخل والميزانية العمومية يجب أن تصور اقتصاد الشركة الكامنة وراء هبوط عنصر ذات الأهمية الاقتصادية الكبرى التي يمنحها خيار الموظفين إلى الحواشي سوف تشوه هذه التقارير بشكل منتظم. ولكن حتى لو كنا نقبل مبدأ أن الكشف عن الحاشية كاف، في الواقع سنجد أنه بديل ضعيف للاعتراف بالنفقات مباشرة على الأولية بيانات للمحللين الاستثماريين والمحامين والهيئات التنظيمية تستخدم الآن الإلكتروني (ج) قواعد بيانات لحساب نسب الربحية استنادا إلى الأرقام الواردة في بيانات الشركات المدققة للدخل والميزانيات العمومية يمكن للمحلل الذي يتبع شركة فردية أو حتى مجموعة صغيرة من الشركات إجراء تعديلات على المعلومات المفصح عنها في الحواشي ولكن ذلك سيكون صعبا ومكلفا لمجموعة كبيرة من الشركات التي وضعت أنواعا مختلفة من البيانات في أشكال مختلفة غير قياسية في الحواشي السفلية، فمن الأسهل بكثير لمقارنة الشركات على قدم المساواة المجال، حيث تم إدراج جميع نفقات التعويض في أرقام الدخل. ما هو أكثر من ذلك، فإن الأرقام المفصح عنها في الحواشي يمكن أن تكون أقل موثوقية من تلك التي تم الكشف عنها في البيانات المالية الأولية. بالنسبة إلى شيء واحد، يقوم المديرون التنفيذيون ومدققو الحسابات عادة بمراجعة الحواشي التكميلية الأخيرة ويخصصون وقتا أقل لهم مما يفعلونه للأرقام في البيانات الأولية كمثال واحد فقط، حاشية في التقرير السنوي ل "آي باي" للسنة المالية 2000 تكشف عن متوسط ​​القيمة العادلة للمنح المرجحة لمنح الخيارات (د) خلال عام 1999 من 105 03 لسنة كان المتوسط ​​المرجح لأسعار ممارسة الأسهم الممنوحة فيها 64 59 فقط كيف يمكن أن تكون قيمة الخيارات الممنوحة 63 أكثر من قيمة المخزون الأساسي غير واضحة في السنة المالية 2000، تم تحديد قيمة عادلة للخيارات الممنوحة من 103 79 بمتوسط ​​سعر ممارسة 62 69 ويبدو أن هذا الخطأ قد تم اكتشافه أخيرا لأن تقرير السنة المالية 2001 عدل بأثر رجعي القيم العادلة في تاريخ المنح لعامي 1999 و 2000 إلى 40 45 و 41 40 ، على التوالي نحن نعتقد أن المديرين التنفيذيين ومدققي الحسابات سوف يبذلون المزيد من العناية والعناية في الحصول على تقديرات موثوقة لتكلفة خيارات الأسهم إذا كانت هذه الأرقام مدرجة في بيانات دخل الشركات مما تفعله حاليا لإفصاح الحاشية. لدينا زميل ويليام سهلمان في مقال له ديسمبر 2002 هر ، خيارات التكليف لا يحل أي شيء، وقد أعرب عن قلقه من أن ثروة من المعلومات المفيدة الواردة في الحواشي حول خيارات الأسهم الممنوحة ستفقد إذا الخيارات ور e إكسنسد ولكن بالتأكيد الاعتراف تكلفة الخيارات في بيان الدخل لا يحول دون الاستمرار في تقديم الحاشية التي تفسر التوزيع الأساسي للمنح والمنهجية والمدخلات المعلمة المستخدمة لحساب تكلفة خيارات الأسهم. بعض النقاد من خيار خيار الأسهم ، كما قال جون دوير ورأس المال الاستثماري جون دوير والرئيس التنفيذي لشركة فيديكس فريدريك سميث في 5 أبريل / نيسان 2002، في صحيفة نيويورك تايمز، أنه إذا كانت هناك حاجة إلى صرف التكاليف، فسيتم حساب تأثير الخيارات مرتين في ربحية السهم أولا كتخفيف محتمل the earnings, by increasing the shares outstanding, and second as a charge against reported earnings The result would be inaccurate and misleading earnings per share. We have several difficulties with this argument First, option costs only enter into a GAAP-based diluted earnings-per - share calculation when the current market price exceeds the option exercise price Thus, fully diluted EPS numbers still ignore all the costs of options that are nearly in the money or could become in the money if the stock price increased significantly in the near term. Second, relegating the determination of the economic impact of stock option grants solely to an EPS calculation greatly distorts the measurement of reported income, would not be adjusted to reflect the economic impact of option costs These measures are more significant summaries of the change in economic value of a company than the prorated distribution of this income to individual shareholders revealed in the EPS measure This becomes eminently clear when taken to its logical absurdity Suppose companies were to compensate all their suppliers of materials, labor, energy, and purchased services with stock options rather than with cash and avoid all expense recognition in their income statement Their income and their profitability measures would all be so grossly inflated as to be useless for analytic purposes only the EPS number would pick up any economic effect from the option grants. Our biggest objection to this spurious claim, however, is that even a calculation of fully diluted EPS does not fully reflect the economic impact of stock option grants The following hypothetical example illustrates the problems, though for purposes of simplicity we will use grants of shares instead of options The reasoning is exactly the same for both cases. Let s say that each of our two hypothetical companies, KapCorp and MerBod, has 8,000 shares outstanding, no debt, and annual revenue this year of 100,000 KapCorp decides to pay its employees and suppliers 90,000 in cash and has no other expenses MerBod, however, compensates its employees and suppliers with 80,000 in cash and 2,000 shares of stock, at an average market price of 5 per share The cost to each company is the same 90,000 But their net income and EPS numbers are very different KapCorp s net income before taxes is 10,000, or 1 25 per share By contrast, MerBod s reported net income which ignores the cost of th e equity granted to employees and suppliers is 20,000, and its EPS is 2 00 which takes into account the new shares issued. Of course, the two companies now have different cash balances and numbers of shares outstanding with a claim on them But KapCorp can eliminate that discrepancy by issuing 2,000 shares of stock in the market during the year at an average selling price of 5 per share Now both companies have closing cash balances of 20,000 and 10,000 shares outstanding Under current accounting rules, however, this transaction only exacerbates the gap between the EPS numbers KapCorp s reported income remains 10,000, since the additional 10,000 value gained from the sale of the shares is not reported in net income, but its EPS denominator has increased from 8,000 to 10,000 Consequently, KapCorp now reports an EPS of 1 00 to MerBod s 2 00, even though their economic positions are identical 10,000 shares outstanding and increased cash balances of 20,000 The people claiming that options exp ensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. Indeed, if we say that the fully diluted EPS figure is the right way to disclose the impact of share options, then we should immediately change the current accounting rules for situations when companies issue common stock, convertible preferred stock, or convertible bonds to pay for services or assets At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved Why should options be treated differently. Fallacy 4 Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses. Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retai n the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employ ees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some sk in in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s prospects to providers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneuria l, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage o f their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitely just as companies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues t hese assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the optio n vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant pres umably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liab ilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review.